《佃农理论》应用于亚洲的农业和台湾的土地改革》除了前言、附录和参考文献以外，共有9个章节。该书研究的是私有产权下的制度选择问题。假设劳动力是佃农的私产，而土地则是地主的私产，假设没有政府的干预，那么显然，合约的选择一定是交易费用最低的那一种选择。张五常总结出来的结论是：在没有交易费用的世界里，无论哪一种合约只是形式上的区别，本质上没有什么不同。而在具有交易费用的世界里，合约的选择就要涉及三类交易费用的大小：量度费用（量度最后要分成的产量）、监管费用（监督参与各方是否努力工作）、信息费用（未来产量事先是否容